近日，國內(nèi)多地下調(diào)非居民用天然氣價(jià)格，以支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快，3月前兩周全國用氣量同比增長約2.3%、5.5%。下調(diào)天然氣價(jià)格將進(jìn)一步調(diào)動(dòng)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)積極性，也為燃?xì)馄髽I(yè)帶來銷量增長。目前，國內(nèi)天然氣市場內(nèi)生性增長空間依舊廣闊，區(qū)域城燃企業(yè)如佛燃能源(002911)、天倫燃?xì)?01600)等腹地需求增量空間廣闊。

　　天然氣用量增速與用電量增速顯著正相關(guān)。從用電看，今年前2個(gè)月全國全社會(huì)用電量同比下降7.8%，而到了3月份，全社會(huì)用電量大幅回升!這表明國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)在順利推進(jìn)中。為支持企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、共渡難關(guān)，國家發(fā)改委在2月便發(fā)出通知，階段性降低非居民用氣成本。通知決定，在現(xiàn)行天然氣價(jià)格機(jī)制框架內(nèi)，提前實(shí)行淡季價(jià)格政策，盡可能降低企業(yè)用氣成本。根據(jù)發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)，國內(nèi)1-2月天然氣表觀消費(fèi)量同比增長1%。而隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的加快，3月前兩周全國用氣量同比增長約2.3%、5.5%。

　　國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，一般情況下，淡季價(jià)格政策實(shí)施期為3月中旬至11月中旬，此次提前執(zhí)行淡季價(jià)格政策，并在6月底前給予更大的價(jià)格優(yōu)惠。根據(jù)發(fā)改委的通知要求，各地要切實(shí)將門站環(huán)節(jié)降價(jià)空間全部傳導(dǎo)至終端用戶，并鼓勵(lì)通過加強(qiáng)省內(nèi)管道運(yùn)輸和配氣價(jià)格監(jiān)管等方式，進(jìn)一步降低終端銷售價(jià)格。有關(guān)部門和天然氣生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)要加強(qiáng)生產(chǎn)組織和供需銜接，保持市場平穩(wěn)運(yùn)行。

　　光大證券認(rèn)為，通過下調(diào)天然氣價(jià)格刺激終端用氣需求將成為有效對沖低油價(jià)情景的手段。在配氣價(jià)格管控背景下，判斷天然氣價(jià)格的調(diào)整主要通過上下游聯(lián)動(dòng)方式執(zhí)行，對城燃毛差的影響有限。區(qū)域城燃企業(yè)如佛燃能源(002911)、天倫燃?xì)?01600)等腹地需求增量空間廣闊。

　　佛燃能源(002911)在4月15日披露了2019年年報(bào)，公司2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入64.3億，同比增長26.2%，增幅創(chuàng)3年新高;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.1億，同比增長13.7%，增幅創(chuàng)3年新高。其中，佛山區(qū)域內(nèi)的管道燃?xì)怃N售是公司營業(yè)收入的主要來源，營收占比為81.1%。

　　資料顯示，佛燃能源深耕佛山市本土管道燃?xì)鈽I(yè)務(wù)，在佛山市內(nèi)擁有統(tǒng)一接收所有進(jìn)入佛山市地域范圍內(nèi)管道天然氣的獨(dú)家特許經(jīng)營權(quán)，及佛山市禪城區(qū)、三水區(qū)、高明區(qū)和順德區(qū)的管道燃?xì)猹?dú)家特許經(jīng)營權(quán)。佛山是珠江三角洲腹地，與廣州共同構(gòu)成“廣佛都市圈”，也是“粵港澳大灣區(qū)”的重要組成部分。粵港澳大灣區(qū)是我國開放程度最高、經(jīng)濟(jì)活力最強(qiáng)的區(qū)域之一，在國家發(fā)展大局中具有極為重要的戰(zhàn)略地位。隨著大灣區(qū)的新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷提速、天然氣利用基礎(chǔ)設(shè)施和供應(yīng)能力的不斷完善，其未來天然氣消費(fèi)市場的潛力仍十分巨大。

　　此外，陶瓷建材、金屬制品等是佛山的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，而這些均屬高耗能行業(yè)，目前正逐步使用和推廣天然氣以替代煤、重油、水煤氣等非清潔能源。而佛燃能源去年工業(yè)客戶直接貢獻(xiàn)的天然氣銷售收入占公司天然氣銷售收入的比重近6成。隨著未來佛山優(yōu)勢傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，對天然氣的需求將進(jìn)一步提升，佛燃能源也將受益。

　　據(jù)了解，在做強(qiáng)管道燃?xì)庵鳂I(yè)的同時(shí)，佛燃能源還積極開展綜合能源、天然氣貿(mào)易業(yè)務(wù)，研究LNG儲(chǔ)氣調(diào)峰庫項(xiàng)目，以期進(jìn)一步向天然氣產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展。

　　天倫燃?xì)?01600)則立足河南，河南省位于中國中部地區(qū)，具有良好的天然氣供應(yīng)條件，預(yù)計(jì)2020年天然氣管道總里程將突破7,000公里。河南省大力推進(jìn)以氣代煤，計(jì)劃到2020年，全省煤炭消費(fèi)總量較2015年下降10%左右，控制在2.13億噸以內(nèi)，力爭全省天然氣消費(fèi)量達(dá)到170億立方米，占全省能源消費(fèi)總比重超8.5%。天倫燃?xì)庹J(rèn)為，河南省鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤改氣發(fā)展前景巨大，主要是基于：(1)省內(nèi)目前鄉(xiāng)鎮(zhèn)氣化率不足5%;(2)河南省地處平原地區(qū)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)人口居住集中，便于大規(guī)模氣化;(3)河南省位于中部地區(qū)，多條國家干線天然氣管道經(jīng)過，天然氣供應(yīng)條件好;及(4)河南省各級政府出臺(tái)大量政策，大力支持鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤改氣。

　　國金證券認(rèn)為，突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響下，我國天然氣市場遠(yuǎn)未飽和，滲透率遠(yuǎn)低于全球平均水平，內(nèi)生性增長空間依舊廣闊;隨著增儲(chǔ)上產(chǎn)后供應(yīng)能力提升、疫情加速供需反轉(zhuǎn)，未來天然氣消費(fèi)鼓勵(lì)政策的空間正在擴(kuò)大。在突發(fā)公共衛(wèi)生事件中性假設(shè)下，預(yù)計(jì)2021-2025年天然氣消費(fèi)CAGR5.5%。新時(shí)代證券則認(rèn)為，中國天然氣消費(fèi)仍有巨大空間，預(yù)計(jì)到2025年天然氣消費(fèi)總量將達(dá)到5041億方，是 2019 年天然氣表觀消費(fèi)量的1.64倍，未來5年的年均增長率將達(dá)到9%左右。

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