中宏網(wǎng)北京8月12日電 （記者 王鏡榕）全球三大評(píng)級(jí)公司之一的惠譽(yù)評(píng)級(jí)，近日將美國(guó)長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從AAA下調(diào)至AA+，這是自2011年標(biāo)普評(píng)級(jí)下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)12年后，再有三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降美主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)嚴(yán)峻危機(jī)四伏

　　“2011年標(biāo)普調(diào)降我們?cè)治鲋赋觯笤u(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的背后都是美國(guó)資本，其調(diào)增調(diào)降主權(quán)信用評(píng)級(jí)，完全是為其國(guó)家利益服務(wù)的。”中國(guó)人民大學(xué)長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶研究院高級(jí)研究員戴穩(wěn)勝接受本網(wǎng)專(zhuān)訪時(shí)表示，“雖然今天美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)狀使評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有一百個(gè)理由調(diào)降美主權(quán)信用評(píng)級(jí)，但惠譽(yù)評(píng)級(jí)的調(diào)降依然是服務(wù)于美國(guó)家利益之舉。”

　　在中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員趙子超看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)嚴(yán)峻，被調(diào)降評(píng)級(jí)在情理之中。他告訴記者，首先，美國(guó)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速存疑。就2023年上半年的GDP增速來(lái)看，第一季度和第二季度分別走出了年化增速2%和2.4%的上升勢(shì)頭，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，數(shù)據(jù)看似美麗，但仔細(xì)剖析危機(jī)四伏。2023年上半年美國(guó)同比GDP增速為2.2%，其中醫(yī)療服務(wù)為5.9%、出口為4.6%、政府支出為3.2%（以上均為同比增速），這三項(xiàng)構(gòu)成了助推美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γc此同時(shí)私人投資則同比下降5.6%。美國(guó)上半年超出預(yù)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，實(shí)質(zhì)上來(lái)自于龐大的醫(yī)療服務(wù)、政府持續(xù)的福利支出以及由于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)所導(dǎo)致的歐洲從美國(guó)大量進(jìn)口能源原料。

　　“同時(shí)美通貨膨脹陰影并未實(shí)際消除。雖然美聯(lián)儲(chǔ)此前實(shí)行了前所未有規(guī)模的加息政策，近期美國(guó)通脹數(shù)據(jù)也有所緩和，但比起美聯(lián)儲(chǔ)2%的預(yù)期目標(biāo)，目前美國(guó)的高通脹問(wèn)題仍難以抑制，”趙子超認(rèn)為，6-7月美國(guó)CPI回落是由于美國(guó)拋售戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備油料以至燃油價(jià)格下降，隨著戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備油料儲(chǔ)量走低，拋售行為萎縮，預(yù)期9月通脹將再次高企。此外，疫情以來(lái)美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)也存在失真問(wèn)題，表面上創(chuàng)紀(jì)錄的低失業(yè)率，其背后隱含著的問(wèn)題是：長(zhǎng)期穩(wěn)定勞動(dòng)崗位數(shù)量下降、勞動(dòng)力在就業(yè)和失業(yè)間頻繁橫跳、大量勞動(dòng)力永久性退出就業(yè)市場(chǎng)。7月末，美國(guó)百年貨運(yùn)公司耶路（YELL）由于債務(wù)問(wèn)題申請(qǐng)破產(chǎn)，更佐證了前述內(nèi)容。

為全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更大的政治風(fēng)險(xiǎn)

　　“美債務(wù)上限危機(jī)只是暫時(shí)勉強(qiáng)過(guò)關(guān)，美財(cái)政部還將‘大水漫灌’。早在2022年5月惠譽(yù)就將美國(guó)的信用預(yù)期從‘穩(wěn)定’下調(diào)為‘不佳’，并稱(chēng)不確定性來(lái)自于美國(guó)的債務(wù)上限危機(jī)。”戴穩(wěn)勝指出，當(dāng)時(shí)，國(guó)會(huì)兩黨正為債務(wù)上限吵得不可開(kāi)交。而今年5-6月，美國(guó)國(guó)會(huì)又一次上演了債務(wù)上限之爭(zhēng)，雖然經(jīng)過(guò)此次博弈，債務(wù)上限問(wèn)題暫時(shí)延后到2025年，但美國(guó)政府對(duì)財(cái)政和債務(wù)問(wèn)題的應(yīng)對(duì)措施逐漸低劣化，長(zhǎng)期的兩黨激烈爭(zhēng)斗大大削弱了人們對(duì)美國(guó)財(cái)政管理能力的信心。這與2011年標(biāo)普調(diào)降美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的原因如出一轍。而與2011年相比，如今美國(guó)兩黨的內(nèi)部斗爭(zhēng)無(wú)疑更加激烈，從而在客觀上為美國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更大的不確定性和政治風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，7月31日美財(cái)政部公告稱(chēng)，將三季度凈借款預(yù)期規(guī)模上調(diào)36%，至1萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超5月預(yù)期的7330億美元，這凸顯了美國(guó)財(cái)政赤字惡化愈演愈烈。雖然美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在仍在縮表、減少美債持有量，美債的做市商--各個(gè)銀行，對(duì)做市的興趣也在下降，畢竟近期美國(guó)一系列中小銀行資不抵債以至破產(chǎn)事件，均與持倉(cāng)的美國(guó)債產(chǎn)生大幅浮虧有關(guān)。而外國(guó)投資者近年來(lái)對(duì)美國(guó)債特別是長(zhǎng)期國(guó)債的興趣較低，這種情況下，財(cái)政部大水漫灌似的發(fā)行1萬(wàn)億美元的國(guó)債，因此市場(chǎng)轉(zhuǎn)向了財(cái)政部的債券回購(gòu)，也就是財(cái)政部版的QE，并由此形成貨幣緊縮、財(cái)政寬松的奇特形勢(shì)。

美信用評(píng)級(jí)仍是服務(wù)國(guó)家利益之舉

　　“評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降美信用評(píng)級(jí)的最終目的仍是為其國(guó)家利益服務(wù)，此次惠譽(yù)調(diào)降以及12年前標(biāo)普的調(diào)降，全球三大權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已有兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降了美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)。”戴穩(wěn)勝告訴記者，實(shí)際上三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)無(wú)論是從其所在位置，還是其核心業(yè)務(wù)，特別是過(guò)往在美國(guó)收割全球財(cái)富、發(fā)動(dòng)美元霸權(quán)金融掠奪所發(fā)揮的作用和角色來(lái)看，這三家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的任何關(guān)鍵動(dòng)作其本質(zhì)上必然是服務(wù)于美國(guó)的國(guó)家利益而或者說(shuō)是美國(guó)金融資本家利益集團(tuán)的。

　　戴穩(wěn)勝?gòu)?qiáng)調(diào)，12年前標(biāo)普的調(diào)降絲毫沒(méi)有影響美聯(lián)儲(chǔ)放水進(jìn)程，絲毫沒(méi)有影響甚至還助推了美債的發(fā)行。時(shí)隔12年后對(duì)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的調(diào)降，一方面是對(duì)美國(guó)兩黨內(nèi)部斗爭(zhēng)予以表面警告，而且兩次調(diào)降均發(fā)生在債務(wù)上限危機(jī)解決之后不久，提前釋放負(fù)面情緒、穩(wěn)定市場(chǎng)信心的作用遠(yuǎn)大于警告和唱衰。而更進(jìn)一步的，還為了美國(guó)貨幣部門(mén)和財(cái)政部門(mén)采取下一階段行動(dòng)，繼續(xù)維系強(qiáng)勢(shì)美元開(kāi)展危機(jī)外移、轉(zhuǎn)嫁美國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和債務(wù)壓力，創(chuàng)造了一個(gè)較為穩(wěn)定和低位的底部空間。此外，也說(shuō)明美元貨幣當(dāng)局對(duì)美元強(qiáng)弱的直接控制能力持續(xù)下降，需要通過(guò)諸如主權(quán)信用評(píng)級(jí)等其他金融工具來(lái)維持美元的強(qiáng)勢(shì)地位，從12年前的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，近期內(nèi)不排除三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)調(diào)降其他國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，從而驅(qū)動(dòng)全球資本流向美國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)從全球市場(chǎng)吸血維持美國(guó)脆弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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