2025年2月28日，中國人民銀行、全國工商聯、金融監管總局、中國證監會、國家外匯局聯合召開金融支持民營企業高質量發展座談會。會議提到了抓好落實落地多項金融政策，支持民營企業高質量發展。

　　會議提到的主要政策包括實施好適度寬松的貨幣政策，系統性破解民營企業融資難題，賦能科技企業高水平發展以及深化上市公司并購重組市場化改革這四大方面。

　　在貨幣政策方面，會議指出要實施好適度寬松的貨幣政策，發揮好結構性貨幣政策工具作用，強化監管引領，引導金融機構“一視同仁”對待各類所有制企業，增加對民營和小微企業信貸投放。“適度寬松”的貨幣政策意味著合理的貨幣供應量、低位的利率水平、相對寬松的貨幣信貸環境等，這有利于進一步加大對重點領域和薄弱環節的金融支持力度。結構性貨幣政策工具具有精準、直達、定向等優勢，是人民銀行發揮精準滴灌、杠桿撬動作用的工具，有助于更好激發微觀主體活力，推動經濟社會高質量發展。強化監管引領，有利于營造公平競爭的市場環境，增強民營和小微企業的發展信心，激發其創新活力和發展動力，促進各類市場主體共同發展，優化營商環境。

　　在系統性破解民營企業融資難題方面，會議提到了“金融支持民營經濟25條”，即2023年中國人民銀行等八部門聯合發布的《關于強化金融支持舉措助力民營經濟發展壯大的通知》。這一政策旨在通過“信貸+債券+股權+外匯”多維融資體系，系統性破解民營企業融資難題。具體的，在信貸支持方面，要求銀行制定民企服務目標，提升不良貸款容忍度，創新信用貸、供應鏈金融等產品，重點支持科技創新、綠色低碳等領域，并完善資金接續機制。債券市場方面，要求擴大科創債、綠色債等發行規模，優化注冊機制，發揮信用增進工具作用，探索高收益債券市場建設。資本市場方面，提出支持民企上市融資與并購重組，強化區域性股權市場服務，引導私募股權基金投資，完善退出機制。外匯便利方面，強調提升跨境收支效率，優化投融資政策，支持跨國資金池業務，降低匯率風險成本。配套保障方面，通過貨幣政策工具、財政獎補、信用信息共享、風險補償機制等，增強金融機構服務積極性與可持續性。

　　在賦能科技企業高水平發展方面，會議提到了“科創板八條”和“服務現代化產業體系十六條”，即2024年4月證監會發布的《關于資本市場服務科技企業高水平發展的十六項措施》和同年6月證監會發布的《關于深化科創板改革服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》。具體的，在融資通道優化方面，建立關鍵核心技術攻關企業“綠色通道”，支持未盈利科技企業上市，推行科創板、創業板儲架發行制度，拓寬再融資渠道。市場功能定位方面，明確主板“大盤藍籌”、科創板“硬科技”、創業板“成長創新”、北交所“專精特新”差異化定位，提升審核效率與板塊適配性。創新工具運用方面，發展科創債、REITs等融資工具，豐富科技主題基金及衍生品，優化股權激勵機制，簡化實施程序。并購重組深化方面，允許輕資產科技企業靈活運用股份、可轉債等支付工具，優化“小額快速”審核機制，支持產業鏈整合。私募與區域協同方面，引導私募股權基金投早投小，擴大份額轉讓試點；依托區域性股權市場培育“專精特新”企業，加強與新三板互聯互通。

　　在深化上市公司并購重組市場化改革方面，會議提到了“并購六條”，即2024年9月證監會發布的《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》。具體的，在戰略新興產業聚焦方面，支持上市公司圍繞人工智能、生物醫藥等領域開展并購，允許收購未盈利資產，強化科創屬性。產業整合加速方面，鼓勵頭部企業橫向并購，優化限售期“反向掛鉤”政策，吸引私募參與，打造產業集群。監管包容性提升方面，認可多元化估值方法，放寬同業競爭與關聯交易限制，允許自主協商業績承諾。交易效率優化方面，推廣分期支付、可轉債等工具，建立簡易審核程序，對優質企業及科技型企業并購開辟綠色通道。中介責任壓實方面，強化財務顧問能力建設，細化分類評價標準，嚴打“忽悠式重組”等違法違規行為，保護投資者權益。

　　支持民營經濟發展是金融服務實體經濟的內在要求，也是踐行金融工作政治性、人民性的具體體現。本次會議提出的多項金融政策，有利于解決民營企業融資難、融資貴問題，共同營造更優的民營企業發展環境，從而支持民營企業加快高質量發展進程。（作者：何青，中國人民大學長江經濟帶研究院高級研究員；胡通，中國人民大學國家金融研究院助理研究員。本文系中國人民大學科學研究基金[中央高校基本科研業務費專項資金資助]項目成果[24XNN005]的階段性成果。）

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